PET铜箔显著提升电池性能,成为当下电池铜箔产业新趋势。

 

铜箔占锂电池总重量比例约13%,是影响电池质量能量密度的关键材料。锂电铜箔越薄,对电池的能量密度提升作用越大,极薄铜箔成为出货主流;铜箔性能也会影响电池的容量、内阻、循环寿命以及安全性。同时锂电铜箔存在容量降低、电池热失控等安全隐患。
PET铜箔采用4.5微米PET作为基材,两侧覆盖各一微米的铜镀层,实际厚度达到6.5微米,不仅解决了电池热失控问题,同时提升了电池的容量和循环寿命,产品性能更优;同时传统铜箔降本困难,PET铜箔铜用量更少,质量更轻,同时PET基材价格更低,因此其单位成本相对更低,成为未来铜箔发展的主流趋势。

 

PET铜箔规模化成本显著低于传统铜箔,设备产速及良率是降本关键路径。

 

PET铜箔材料成本优势明显,折旧成本占比较高。以6微米铜箔为例,其单位材料成本为3.73元/平方米;而6.5微米PET铜箔其铜箔厚度为2微米,单位总成本为1.3元/平方米,低于铜箔的单位成本,材料成本优势明显。PET铜箔生产设备主要包括真空镀铜以及水平电镀设备,单位折旧为0.89元/平方米,占总成本的35%,传统铜箔设备单位折旧成本占比仅为0.15元/平方米,PET铜箔折旧成本较高。
假设单台水平电镀设备一年工作时间为4800小时,产速为8米/分,材料幅宽为1.3米,制造费用为0.33元/平方米,人工费用为0.1元/平方米,其单位总成本为2.61元/平方米,而6微米铜箔单位成本为4.24元/平方米,成本下降约39%。

 

PET铜箔折旧成本占比较高,在材料成本下降空间有限的情况下,其固定设备成本摊销成为其降本关键。目前PET铜箔产量主要和设备的产速和良率有关,产速以及良率提升显著提高PET铜箔产量,摊销更多设备成本。在产速为8米/分,良率为75%的情况下,单位成本为2.61元/平方米;随着未来产品设备的优化和工艺成熟,如产速达到12米/分,良率达到90%,预计单位成本达到2.22元/平方米,较目前的6微米铜箔单位成本下降48%。

 

PET铜箔市场高成长潜力,产业化进程加快。

 

市场空间:由于PET铜箔产品性能更优,成本相对更低,因此预计PET铜箔产品未来渗透率快速提高,2025年达到15%的渗透率。预计2025年PET铜箔需求量为14万吨,对应179亿元市场空间,2022年市场空间为9亿元,市场成长潜力较大。目前PET铜箔生产主要使用真空镀铜设备以及水平电镀设备。预计2025年真空镀铜设备市场空间为45亿元,水平电镀设备为49亿元,总市场空间为94亿元。

 

产业化进程:目前下游电池厂商如宁德时代、厦门海辰公司积极布局PET复合铜箔,中游制造端如重庆金美发展较快,绑定宁德时代,目前相关产品已经量产;传统铜箔公司如诺德股份也开始布局复合铜箔产品。上游材料PET薄膜主要以康汇新材和双星新材为主,康汇新材和双星新材相关薄膜产品已经达到4.5微米,设备端东威科技水平镀铜设备发展迅速,其磁控溅射设备2022年下半年生产,并逐步量产。

 

行业评级:PET铜箔产业进入加速期,行业空间快速成长,首次覆盖,给予PET铜箔行业“推荐”评级。

 

来源|国海证券 分析师:李航,邱迪

 

原文始发于微信公众号(锂电产业通):PET铜箔--当下电池铜箔产业新趋势


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作者 lv, mengdie